Obligation convertible


Passer au contenu principal Site Map. À propos de ce secteur industriel. Pour leur financement, le passage par le marché des obligations convertibles permet aux entreprises des conditions moins contraignantes.

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THC remboursera aussi Vertex pour toutes dépenses préapprouvées. THC a retenu les services de Vertex pour une période initiale de trois ans, avec une période minimale de 90 jours après laquelle l'entente peut être annulée à tout moment par l'une ou l'autre des parties avec un préavis de 30 jours. Vertex et ses dirigeants agissent indépendamment de THC et n'ont actuellement aucun intérêt direct ou indirect dans les titres de THC, ni aucune intention ou aucun droit de rechercher un tel intérêt, à l'exception de ce qui est indiqué dans le présent communiqué.

L'entente et l'octroi des Options sont sujets à l'approbation de la part de la Bourse de croissance TSX. Integral négociera les actions de l'Entreprise à la Bourse de croissance TSX avec l'objectif de maintenir l'ordre sur le marché et d'améliorer la liquidité des actions de l'Entreprise.

Integral ne recevra aucune action ou option à titre de compensation. L'entente a une durée initiale de 90 jours et peut être annulée à tout moment avec un préavis par écrit de 30 jours. Integral et ses clients peuvent avoir ou rechercher un intérêt direct dans les titres de THC. THC et Integral ne sont pas des entités liées ou affiliées. Integral est membre de l'Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières et peut avoir accès à toutes les opérations boursières au Canada et aux systèmes de négociations alternatifs.

Le capital et les titres requis pour toute négociation faite par Integral en tant que contrepartiste seront fournis par Integral. L'entente est sujette à l'approbation de la part de la Bourse de croissance TSX. Vertex appuie d'importantes entreprises publiques en les aidant à renforcer leurs activités courantes de relations avec les investisseurs et à communiquer de manière efficace la valeur actionnariale pour une visibilité maximale auprès des analystes, des gestionnaires de portefeuille, des courtiers, des investisseurs institutionnels et des investisseurs en capital-risque, des investisseurs particuliers et des médias.

Integral Wealth Securities Limited est un courtier en placement national et indépendant qui fournit des services bancaires d'investissement aux émetteurs publics et privés, des services d'accès aux marchés des capitaux aux investisseurs institutionnels et aux émetteurs publics et des services de gestion du patrimoine aux particuliers fortunés. La société Hydropothecary est un producteur et distributeur de cannabis à des fins médicales autorisé et approuvé par Santé Canada en vertu du Règlement sur l'accès au cannabis à des fins médicales RACFM.

Hydropothecary produit de la marijuana médicale naturellement cultivée et rigoureusement testée d'une qualité exceptionnelle. L'image de marque, l'offre des produits de marijuana, les normes des services aux patients et le prix des produits reflètent l'excellence de notre positionnement de marque au sein du marché émergent de marijuana médicale légale. En plus de produire et de vendre de la marijuana médicale, Hydropothecary s'implique dans la recherche et le développement en lien avec les cannabinoïdes: En outre, l'entreprise s'investit dans l'élaboration et le brevetage de nouvelles technologies liées à la marijuana médicale, et prévoit importer et exporter de la marijuana médicale.

Ce communiqué de presse contient de l'information prospective basée sur les projections actuelles. Les déclarations au sujet de la date des opérations sur actions ordinaires de l'Entreprise à la Bourse et l'approbation finale des mesures règlementaires, entre autres, constituent des informations prospectives.

Ces déclarations ne devraient pas être prises comme garantissant une performance prochaine ou traduites en résultats. Une grande partie des émissions de ces dix dernières années ont ainsi été émises à un prix inférieur à la valorisation de l'option implicite qu'elles contenaient, et directement souscrites par des arbitragistes de banques d'investissement ou des hedge-funds spécialisés, qui revendaient ou couvraient les diverses composantes du produit.

Pour évaluer financièrement ce titre, il convient d'inclure les effets de l'évolution du marché obligataire et ceux de l'action sous-jacente. En général, le prix de l'obligation convertible évolue de manière analogue à celle d'une obligation classique lorsque le cours de l'action sous-jacente se situe sous le seuil de conversion: Au-delà du prix de conversion, l'évolution de l'obligation convertible est plus proche de celle de l'action sous-jacente puisqu'à ce niveau de prix il est intéressant d'exercer son droit de conversion.

On peut analyser financièrement l'obligation convertible comme la somme d'une obligation sèche et d'une option d'achat sur les actions de l'émetteur.

Le prix d'exercice de l'option d'achat correspond au plancher obligataire de la convertible, il est donc variable au cours du temps et tend vers le prix de remboursement de la convertible. L'échéance de l'option sera identique à celle de l'obligation. En ce qui concerne la valorisation de la composante obligataire, il suffit d'actualiser les flux et de considérer le spread de crédit relatif à cette dette. En pratique, on prendra en compte le rating fourni par les agences de notation ainsi que la date d'échéance de l'obligation.

Le modèle binomial fournit une méthode numérique pour l'évaluation de ces options. L'utilisation des lettres grecques permettra de caractériser la sensibilité des obligations convertibles aux variations du sous-jacent, de la volatilité, du temps ou encore des taux d'intérêt. Pour leur financement, le passage par le marché des obligations convertibles permet aux entreprises des conditions moins contraignantes.

L'obtention d'une notation décernée par une agence de notation n'est par exemple pas nécessaire. Ceci peut permettre à une société n'ayant pas une taille suffisante pour bénéficier d'une notation de se financer grâce aux obligations convertibles. L'émission d'obligations convertibles représente des montants très importants et donc représente une occasion de lever des fonds importants.

Surtout l'obligation convertible permet aux entreprises un financement bien moins coûteux à cause de la différence de rendement entre l'obligation convertible et l'obligation simple. En effet, cette différence est apportée par la valeur de l'option livrée avec l'obligation convertible. La transformation de la dette de l'entreprise en fonds propres lorsque les investisseurs exercent l'option d'achat peut être aussi un argument pour l'émission de ce type d'obligation.

Ceci entraîne une dilution des actionnaires mais moindre que si la société avait procédé à une augmentation de capital. Il faudra cependant prendre en compte ce point pour ne pas léser les actionnaires actuels. L'obligation convertible en actions est également utilisée comme apport en fonds propres pour une reprise de société et les relations entre la nouvelle société et l'investisseur sont souvent régis par des contrats entre les responsables respectifs, contrats souvent inspirés des pratiques contractuelles américaines et comprenant parfois des clauses abusives au regard du droit français.

Le cas est particulièrement sensible lorsque la société souscrit simultanément un emprunt bancaire sur une durée supérieure à celle de la maturité de l'obligation; le créancier peut alors exiger le remboursement de l'obligation et demander la mise en vente de la société pour garantir ce remboursement et empocher ainsi une part plus ou moins importante de la plus-value réalisée par la société du simple fait des remboursements des emprunts bancaires déjà effectués.

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