Système monétaire européen

Le Système monétaire européen a été créé le 13 mars après 13 mois de dures négociations. C'est le successeur du Serpent monétaire européen, avec lequel il ne doit pas être confondu même si les deux ont été marqués par l'instabilité monétaire des années Son objectif est de stabiliser les monnaies européennes. Il repose .

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Valoriser une entreprise selon ses actifs Phil 6 mai Débuter en Bourse 10 commentaires. Les ajustements nécessaires Le bilan est dressé selon une multitude de principes comptables qui ne traduisent pas forcément la valeur réelle des actifs et des dettes. Le tableau suivant indique les ajustements fréquemment utilisés dans ce cas: La décote concernant les terrains et bâtiments demeurera généralement moindre: A analyser au cas par cas.

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Précédent Mes proverbes boursiers favoris. Etienne 6 mai à 8 h 06 min. Phil 6 mai à 18 h 24 min. En au début du long processus qui allait aboutir treize mois plus tard au SME, l' Europe se limitait à la politique agricole commune , à celle du charbon et de l'acier et à des tentatives plus ou moins maladroites de discipliner les taux de change.

Cette discipline se voulait assurée par le Serpent monétaire européen , mais qui à cette époque, ne rassemblait plus que l' Allemagne de l'Ouest et le Benelux. En fait, comme le disait Jean-Yves Haberer , alors directeur du Trésor: Cette discrétion avait été voulue en pour des raisons politiques — en effet, qui aurait pu réellement imaginer une monnaie commune entre pays sortant de Seconde Guerre mondiale?

C'est de la remise en cause de ces accords en qu'allait naître la prise de conscience de la nécessité d'une zone de stabilité monétaire en Europe. Dès est créé le Serpent monétaire européen - , dispositif économique qui comprend pour chaque monnaie un seuil d'intervention à la vente et un seuil d'intervention à l'achat. En décembre , Léo Tindemans , alors Premier ministre de Belgique , écrit dans son rapport sur l' Union européenne: Cependant, l'affrontement de deux approches semble bloquer l'ouverture des négociations:.

Les problèmes économiques lors de la période sont importants: Le gouvernement américain ne soutient pas sa monnaie et les autres monnaies européennes les unes après les autres doivent quitter le Serpent monétaire européen. Début , l'instabilité monétaire est généralisée et la situation est telle que même les échanges communautaires sont désormais menacés.

Selon l'historien Peter Ludlow , fin janvier ou début février, le chancelier social-démocrate ouest-allemand Helmut Schmidt , conscient de la conjoncture et des enjeux, prend secrètement la décision, en dehors même de son cabinet, de se détourner de son allié américain et de relancer la construction européenne. Selon Renaud de la Genière , alors sous-gouverneur de la Banque de France: Le 28 février , le chancelier ouest-allemand confie à tous deux, sa décision secrète de relancer l'union économique et monétaire des pays de la CEE , et le 2 avril , il rencontre à Rambouillet , le président français.

Ce dernier est sorti politiquement renforcé par la victoire de sa majorité lors des élections législatives de mars et le chancelier ouest-allemand a aussi politiquement les mains libres. Ils mettent au point les propositions qu'ils vont présenter ensemble lors du prochain Conseil européen à Copenhague , les 7 et 8 avril Pour eux il ne s'agit plus de discuter sur l'opportunité d'un nouveau dispositif monétaire pour l'Union européenne, mais de réfléchir sur son contenu et son calendrier.

Le 7 avril , lors du sommet du Conseil européen à Copenhague , après la séance plénière, les chefs d'État et de gouvernement, se réunissent au château de Marienborg où, après le dîner, lors d'une réunion discrète, Helmut Schmidt et Valéry Giscard d'Estaing dévoilent leur plan d'un nouveau dispositif différent et plus ambitieux que le Serpent monétaire , comprenant la création d'un fonds monétaire européen , l'utilisation accrue des devises européennes lors des interventions des banques centrales sur le marché des changes et l'accroissement du rôle de l'unité de compte européenne, avec comme but qu'elle devienne à terme, une monnaie de réserve.

Les auditeurs sont très surpris et mécontents d'avoir été tenus à l'écart et l'accueil est plutôt froid, particulièrement de la part de l'Italien Giulio Andreotti et du Britannique James Callaghan. Obligés d'aller s'expliquer auprès de tous les gouvernements d'Europe, outrés d'avoir été tenus à l'écart d'un tel processus et surtout de l'avoir appris par la presse, ils sont reçus froidement, mais peu à peu, et avec cette fois un peu plus de franchise, ils réussissent l'exploit de tous les rallier plus ou moins à leur projet.

Les Britanniques, proches des États-Unis, estiment que la solution à l'instabilité monétaire doit avant tout être recherchée auprès du Fonds monétaire international et de la Banque mondiale. Le 6 juillet , lors du sommet de Brême, les chefs d'État et de gouvernement reçoivent le document élaboré essentiellement par Bernard Clappier et Horst Schulmann, le britannique Ken Couzens y ayant peu contribué.

En Allemagne fédérale, le chancelier Helmut Schmidt doit immédiatement faire face à de nombreux groupes de pression et à la communauté financière, Bundesbank en tête, qui craint le retour de l' inflation et il doit passer plus de heures à convaincre ses compatriotes. Mais après que le Premier ministre luxembourgeois Gaston Thorn propose de publier le projet en l'accompagnant d'un préambule mentionnant les désaccords et les souhaits de chacun, le britannique James Callaghan se retrouve complètement isolé dans son attitude d'opposition systématique et finalement accepte cette proposition.

Un calendrier de travail est arrêté dans la foulée: Dès le départ malgré leur entente sur le fond, les Allemands de l'Ouest et les Français défendent deux conceptions différentes. Dans un premier temps, nous voulions créer une monnaie uniquement destinée aux transactions des banques centrales. Un embryon d'unité de paiement et de règlement. Nous proposions que les banques centrales déposent auprès d'un organisme, une partie de leurs réserves d'or et de dollars, et que les dettes et les créances des neuf pays se règlent en ECU.

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