Bourse (économie)

Les marchés au comptant. Euronext opère sur quatre places en Europe sur lesquelles sont négociés les titres, actions et obligations, émis par de grandes entreprises aussi bien que des PME-ETI ainsi qu'une grande variété d'instruments financiers. En , Euronext annonce la création d'Euronext London [34], destiné à coter des entreprises à partir de Londres.

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Les marchés au comptant. Euronext opère sur quatre places en Europe sur lesquelles sont négociés les titres, actions et obligations, émis par de grandes entreprises aussi bien que des PME-ETI ainsi qu'une grande variété d'instruments financiers. En , Euronext annonce la création d'Euronext London [34], destiné à coter des entreprises à partir de Londres.

Cette capitalisation fluctue en fonction de divers critères puisqu'une place boursière est avant tout un marché. Les chiffres sont donc variables. Les bourses sont devenues des infrastructures privées de cotation d'actifs qui se sont des entreprises, elles-mêmes cotées.

Un mouvement de concentration s'est amorcé mondialement afin de construire des pôles de cotation toujours plus performants. Ces fusions conduisent à la création d'entités transnationales concurrentes qui sont spécialisées dans la cotation de valeurs et sont présentes sur tous les grands marchés.

Pierre-Joseph Proudhon , socialiste et collaborateur de Karl Marx , était néanmoins très intéressé par la bourse dont il tirait des revenus substantiels à travers la publication de nombreux écrits [ 37 ] , tout en dénonçant la spéculation.

À l'inverse, les défenseurs de la spéculation soulignent qu'il s'agit d'un mécanisme indispensable à la société qui permet de diriger les capitaux vers les sociétés qui seront le mieux à même de créer de la valeur et donc de permettre la prospérité. L'économiste Jean-Yves Naudet écrit ainsi: À ce propos, il convient de distinguer les opérations de trading , qui ont peu d'impact sur l'activité des sociétés, des véritables opérations d'investissement.

Quels que soient les effets de la spéculation [ 39 ] , il faut comprendre que pour qu'une entreprise puisse se couvrir sur un risque, il faut qu'un acteur accepte de prendre un risque inverse, notamment lorsque qu'une entreprise n'a pas un besoin exactement symétrique à une autre. Elle peut dans certains cas se retrouver à la frontière de la légalité puis se situer sur un terrain délictuel entraînant des poursuites judiciaires par exemple en provoquant artificiellement la hausse d'un titre par une manipulation de l'offre et de la demande.

Revenant sur la théorie de l' école de la régulation selon laquelle la bourse privilégierait le court terme, les économistes Augustin Landier et David Thesmar critiquent cette vision: Ils expliquent ce paradoxe apparent par le fait que les investisseurs sont prêts à payer pour des profits attendus sur le long terme [ 42 ].

Le réel problème vient selon eux des stock-options qui incitent certains dirigeants à doper leur cours de bourse par des manipulations comptables, problème que les auteurs proposent de résoudre en interdisant d'exercer les options pendant la durée du mandat de dirigeant [ 43 ].

Cette différence qui peut paraître minime ouvre en fait une ère où la communication est reine. Selon Keynes, il n'est pas toujours nécessaire à une entreprise d'être rentable, il peut suffire de le faire croire à une majorité, et de faire savoir que la majorité le croit.

La théorie opposée dite de l' efficience du marché considère que dans un marché ouvert où bon nombre d'acteurs font commerce, le prix d'un titre représente exactement sa valeur. Dans cette optique, il serait inutile de tenter de battre le marché en analysant chaque action puisque des milliers d'autres analystes l'ont déjà fait et que le prix contient déjà toute cette information. Les variations ultérieures des prix seraient ainsi fonction de nouveaux évènements imprévus et aléatoires, d'où une hypothèse annexe dite de la marche au hasard.

Le principal auteur de ces deux théories est Eugène Fama. L'efficience du marché dans le mécanisme de la formation des prix a pu être mise en cause lors de l'observation de la formation de bulles spéculatives.

L'une des plus célèbres est celle du prix des bulbes de tulipes observée à Amsterdam en Certains économistes nient toujours l'existence de bulles [ 45 ] alors que d'autres les considèrent comme un comportement exubérant, prolongeant à l'infini des taux de croissance passés du prix d'un actif par des anticipations irrationnelles [ 46 ]. Ces bulles provoquent lors du retour à la réalité des prix, un brutal réajustement du prix des actifs pouvant se traduire par un crash boursier.

L'apport des neuro-sciences aux sciences économiques permet de mieux comprendre comment certaines décisions qualifiées de rationnelles passent auparavant par un filtre émotionnel pouvant les perturber [ 47 ]. Cette catégorie de critiques ne porte pas sur l'existence de la Bourse, mais sur son efficience et son fonctionnement. Cette critique est cependant de portée limitée dans un marché sur lequel intervient de nombreux intervenants. L'entreprise comprend rapidement que l'amélioration de sa communication financière constitue un facteur clé de sa juste valorisation.

Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Pour les articles homonymes, voir Bourse. Histoire des bourses de valeurs. Gerrits, - pages. What do we know about the profitability of technical analysis? Is technical analysis in the foreign exchange market profitable? A genetic programming approach. Algorithmic trading patterns in Xetra orders. The importance of speed]. Technical trading-rule profitability, data snooping, and reality check: Evidence from the foreign exchange market.

Data-snooping, technical trading rule performance, and the bootstrap. Have trading rule profits in the currency markets declined over time? Schapiro , September 17, Banning Marketable Flash Orders; Sept. Sur les autres projets Wikimedia: Bourse , sur Wikinews. Article à référence nécessaire Portail: Espaces de noms Article Discussion.

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Le groupe est issu de la fusion des Bourses d' Amsterdam , de Bruxelles et de Paris qui est intervenue le 22 septembre [ 6 ]. L'objectif est alors de tirer parti de l'harmonisation des marchés financiers de l' Union européenne induite par l'introduction de la monnaie unique [ 7 ]. Début , les négociations de tous les produits dérivés du groupe sont regroupées sur la plate-forme du LIFFE Connect [ 9 ].

Il faudra ensuite attendre avril pour que le groupe Euronext procède à une autre fusion, avec le New York Stock Exchange. Ce projet sera définitivement abandonné à l'issue du rejet de l'opération par la Commission européenne en février Deutsche Börse a tout de même fait appel de cette décision [ 13 ]. À ce titre, l'opérateur de marchés obtiendra en juin l'agrément de la Financial Conduct Authority FCA [ 16 ] , [ 17 ].

La proposition est approuvée en Assemblée générale des actionnaires le 3 juin Une vingtaine de jours plus tard, le 24 juin, la Commission européenne approuve les termes de la transaction, suivie par la SEC le 15 août et par l'ensemble des régulateurs le 13 novembre [ 18 ]. ICE annonce ensuite son intention de coter en Bourse Euronext, regroupant l'activité gérée en Europe continentale, avant la fin du premier semestre [ 19 ].

Malgré un calendrier serré, l'introduction en bourse d'Euronext a lieu le 20 juin [ 20 ]. C'est l'aboutissement d'un processus complexe [ 21 ] visant à détacher Euronext de l'ensemble NYSE Euronext et à lui donner son périmètre actuel.

En janvier , LSE annonce la vente pour millions d'euros de la chambre de compensation française, LCH, à Euronext dans le cadre de sa fusion avec Deutsche Borse [ 28 ].

Cependant, comme cette dernière fusion est finalement rejetée, la vente de LCH à Euronext l'est également [ 29 ]. En novembre , Euronext annonce l'acquisition de la bourse de Dublin pour millions d'euros, active notamment dans la gestion d'actifs [ 30 ]. L'avantage conféré par Euronext à la société Virtu a permis à cette dernière de manipuler les cours de 27 titres de l'indice CAC 40 en Euronext a fait appel de la décision de l'AMF: Euronext opère des marchés au comptant et des marchés dérivés qui couvrent les segments et produits présentés dans le tableau ci-dessous [ 33 ].

Euronext opère sur quatre places en Europe sur lesquelles sont négociés les titres, actions et obligations, émis par de grandes entreprises aussi bien que des PME - ETI ainsi qu'une grande variété d'instruments financiers. En , Euronext annonce la création d'Euronext London [ 34 ] , destiné à coter des entreprises à partir de Londres.

Cette initiative renforce l'étendue de l'offre d'Euronext. Par ailleurs, plus de vingt des grandes entreprises cotées sur Euronext sont présentes dans l'indice Euro Stoxx Tableau des principaux instruments financiers négociés sur les marchés au comptant d'Euronext [ 35 ] , [ 36 ] , [ 37 ] , [ 38 ] , [ 39 ] , [ 40 ]:.

Les entreprises visant une introduction en bourse bénéficient d'un allègement de leurs obligations, de même que lorsqu'elles sont cotées, leurs obligations de communication financière sont assouplies [ 41 ].

Couvrant les marchés paneuropéens d'Euronext, EnterNext concentre l'ensemble des moyens et des actions menées par le Groupe Euronext en faveur des entreprises dont la capitalisation boursière est inférieure à un milliard d'euros [ 45 ] et couvre les sociétés cotées sur les compartiments B et C de ses marchés réglementés européens ainsi que sur Alternext.

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